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开首：兴业期货
摘抄
Abstract
中不雅：利润讲求，产量看护高位
供应：
（1）甲醇产量合手续下降。
（2）PP和尿素产量创历史新高。
需求：
（1）聚酯、PVC和苯乙烯需求偏弱，聚烯烃需求一般。
（2）甲醇和尿素需求讲求。
库存：
（1）苯乙烯口岸库存和聚烯烃坐褥企业库存仍在积蓄。
（2）尿素的坐褥企业库存合手续下降。
利润：
（1）油头和煤头利润均高涨，达到四年新高。
（2）下流利润宽绰下降，大批仍处于损失景况。
微不雅：PTA和乙二醇增仓权贵
基差：
（1）现货价钱坚挺，基差宽绰走强。
（2）塑料基差偏高，尿素基差偏低。
价差：
（1）L-PP和L-V价差走扩。
（2）PX与PTA价差走扩。
量仓：
（1）PTA和乙二醇合手仓量权贵加多。
波动率：
（1）PP和PVC波动率进一步下降。
（2）甲醇波动率开动回升。
综述：聚酯偏弱，塑料和甲醇偏强
强弱：
（1）油 > 煤。
（2）甲醇 > 塑料 > 尿素 > PP > 乙二醇 > PTA > 苯乙烯 > PVC 。
论断：
（1）供需均衡，仅甲醇和塑料偏强。
（2）原油利空出尽，关怀油化工反弹契机。
盘算推算与战术
Index and Strategy
总结：好意思国加征关税重复欧佩克接头增产，原油重挫。需求高涨同期产量下降，塑料和甲醇等部分化工品快速止跌反弹。
瞻望：3月上旬看多甲醇、尿素和聚烯烃，看空苯乙烯、PTA和乙二醇。翌日一周保举围聚往复04期权。
图1． 盘算推算一览
开首：隆众石化、Wind、兴业期货投资商榷部
讲解：1． 基本面中红色代表利多；2． 量价中灰色条形柱代表百分位水平；3． 数字与括号代表最新值与变化；4． 盘算推算聘任参考附录
图2． 期货与现货价钱
开首：隆众石化、Wind、兴业期货投资商榷部
图3． 成交量与合手仓量
开首：Wind、兴业期货投资商榷部
图4． 品种价差
开首：Wind、兴业期货投资商榷部
隆众石化、Wind、兴业期货投资商榷部
图5． 保举战术
开首：Wind、兴业期货投资商榷部
苯乙烯
需求不及，走势偏弱
PTA
资本塌陷，走势偏弱
乙二醇
合手仓量明显增长
塑料
基本面讲求，走势偏强
PP
产量改进高，警惕下落
PVC
产量重新增长，短期看护劣势
甲醇
产量合手续下降，价钱存在复古
尿素
日产量改进高，关怀需求变化
附录
Index and Strategy
图6． 化工品框架
资本：
（1）原油主要影响苯乙烯，PTA和塑料的价钱。
（2）煤炭主要影响乙二醇，PVC，甲醇和尿素的价钱。
（3）自然气主要影响甲醇和尿素的价钱。
（4）煤炭和原油共同影响PP的价钱。
需求：
（1）苯乙烯、塑料和PP的主要需求为日用品。
（2）苯乙烯和PP的主要需求为家电和汽车。
（3）乙二醇和PTA的主要需求为服装纺织。
（4）PVC的主要需求为基建和地产。
（5）尿素的主要需求为农业。
图7． 高下流关系
图8． 图1中盘算推算讲解
干系东说念主：杨帆
从业阅历编号：F3027216
投资商榷编号：Z0014114
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